传媒行业周报:关注半年报业绩高增长超预期标的

核心观点及投资建议:

上周传媒行业指数(SW)上周(8月13日-8月17日),传媒行业指数(SW)下跌6.60%,同期沪深300下跌5.15%,创业板指下跌5.12%,上证综指下跌4.52%。传媒指数相较创业板指数下跌1.48%。各传媒子板块中,平面媒体下跌4.07%,广播电视下跌5.14%,互联网下跌5.91%,电影动画下跌3.02%,整合营销下跌11.53%。电影方面,截至8月19日13点,《一出好戏》上映10天,本周票房5.29亿夺得榜首;《巨齿鲨》上映10天,本周票房4.09亿夺下亚军;紧随其后的是上映3天的《欧洲攻略》。游戏方面,腾讯手游《绝地求生:刺激战场》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面,《香蜜沉沉烬如霜》排名领先,《中国好声音》继续领跑综艺节目。

    上周传媒行业指数(SW)上周(8月20日-8月24日),传媒行业指数(SW)涨幅为0.80%,同期沪深300涨幅为2.96%,创业板指涨幅为1.10%,上证综指涨幅为2.27%。传媒指数相较创业板指数下跌0.3%。各传媒子板块中,平面媒体上涨1.14%,广播电视上涨0.98%,互联网上涨1.98%,电影动画下跌0.83%,整合营销下跌0.53%。

    本周A股市场行情再次下挫,交易量萎缩,沪深300下跌5.15%,创业板指下跌5.12%,申万传媒指数下跌6.60%,市场表现在申万28个一级行业指数中排名第24。市场行情持续下探,传媒板块估值已经处于历史低位区域,绩优股继续被错杀,市场对确定性的偏爱使得传媒行业整体估值长期受压制。我们认为半年报业绩持续高速增长或超预期的传媒标的有望率先获得市场关注,在行业子领域方面持续看好版权行业的成长空间。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善,优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份;重点关注:快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

    电影方面,截至8月26日14点,《蚁人2:黄蜂女现身》上映3天,本周票房3.86亿夺得榜首;《巨齿鲨》上映17天,本周票房1.64亿夺下亚军;紧随其后的是上映17天的《一出好戏》。游戏方面,腾讯手游《绝地求生:刺激战场》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面,《香蜜沉沉烬如霜》排名领先,《中国好声音》继续领跑综艺节目。

    重点公告:

    本周A股市场行情有所回暖,交易量持续维持低位,沪深300上涨2.96%,创业板指上涨1.10%,申万传媒指数上涨0.80%,市场表现在申万28个一级行业指数中排名第16。本周出现沪市交易量低于1000亿的地量行情,市场情绪普遍谨慎,传媒板块估值已经处于历史低位区域,绩优股继续被错杀,市场对确定性的偏爱使得传媒行业整体估值长期受压制。下周将是半年报披露期的最后一周,我们看好版权行业龙头公司,有望乘行业东风实现高速成长。从行业和公司基本面角度,我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度,已经具备长期配置价值。随着市场流动性、风险偏好的边际改善,优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份;重点关注:芒果超媒、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

    【吉比特】2018H1归母净利润3.35亿元,同比增长11.91%;

    重点公告:

    【万润科技】2018H1归母净利润1.01亿元,同比增长32.37%;

    【丝路视觉】2018H1归母净利润0.34亿元,同比增长384.59%;

    【智度股份】2018H1归母净利润4.37亿元,同比增长100.42%;

    【梅泰诺】2018H1归母净利润3.61亿元,同比增长106.21%;

    【邦宝益智】2018H1归母净利润0.15亿元,同比下跌46.05%;

    【当代东方】2018H1归母净利润1.14亿元,同比增长360.04%;

    【探路者】2018H1归母净利润0.24亿元,同比下跌69.47%;

    【昆仑万维】2018H1归母净利润5.63亿元,同比增长46.52%;

    【佳云科技】2018H1归母净利润0.49亿元,同比下跌53.45%;

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