问答 年中浅谈基金走向:港股机会多 QDII油气基金

  □本报记者 叶斯琦

用户提问

  年中将至,公募基金上半年的业绩大战进入尾声。其中,QDII基金总体业绩靓丽,特别是重点布局海外互联网板块的基金收益率高企。不过,油气类QDII基金羸弱,业绩垫底。

又快到年中了,您能否总结一下上半年各类基金的表现,同时谈一下您对基金下半年的发展趋势有什么看法吗?

  下半年QDII基金是否有配置机会呢?分析人士称,主动型产品方面,上半年一些QDII基金显示了较强的主动投资能力,可以重点关注;被动型产品方面,随着原油在40美元/桶附近企稳,下半年油气类QDII基金或有抄底机会。

威尼斯88330com,顾问回答

  QDII大放异彩

我这边主要来谈一下从2016年至今,表现亮眼的QDII基金及去年表现较好,但今年无法保持总体态势的量化基金。

  2016年曾大放异彩的QDII基金,今年依然吸睛。Wind数据显示,截至6月27日,今年以来有统计数据的193只QDII基金中,高达163只取得正收益,更有14只收益率超过20%。其中,收益率排名前三位的分别为交银中证海外中国互联网、易方达中证海外互联网ETF、嘉实全球互联网(美元现汇),其收益率分别高达32.87%、30.2%和28.51%。

1. QDII

  济安金信基金评价中心主任王群航在接受中国证券报记者采访时表示,上半年表现突出的QDII基金主要重仓港股。其中又可以分为两大类:第一类是在产品设计时就以港股为主要投资方向;第二类是产品设计是对海外市场的全面投资,但基金经理重点配置了港股。“第一类赢在产品设计层面,第二类则赢在资产配置层面,第二类更值得点赞。”王群航说。

QDII基金表现年中将至,公募基金上半年的业绩大战进入尾声。其中,QDII基金总体业绩靓丽,特别是重点布局海外互联网板块的基金收益率高企。不过,油气类QDII基金羸弱,业绩垫底。

  嘉实全球互联网基金经理、嘉实前沿科技沪港深基金经理张丹华告诉记者:“嘉实全球互联网基金上半年取得亮眼业绩,主要原因有二:首先,全球科技行业今年整体表现不错,包括美国科技、中概股、香港恒生咨询业,龙头公司盈利超预期推动股价上涨,估值也小幅扩张;其次是把握了几个大的科技方面的alpha机会,包括人工智能芯片、电动车、苹果产业链、中国教育、社交平台、游戏等。”

下半年QDII基金是否有配置机会呢?分析人士称,主动型产品方面,上半年一些QDII基金显示了较强的主动投资能力,可以重点关注;被动型产品方面,随着原油在40美元/桶附近企稳,下半年油气类QDII基金或有抄底机会。

  广发沪港深新起点基金经理李耀柱也指出,上半年QDII基金业绩主要还是受其投资板块业绩增长的影响。比如,美国互联网行业中的纳指100成份股、中概股、港股企业业绩表现较好,所以投资这些方向的QDII基金业绩表现都不错。

2016年曾大放异彩的QDII基金,今年依然吸睛。数据显示,截至6月27日,今年以来有统计数据的193只QDII基金中,高达163只取得正收益,更有14只收益率超过20%。

  油气类QDII落寞

其中,收益率排名前三位的分别为交银中证海外中国互联网、易方达中证海外互联网ETF、嘉实全球互联网(美元现汇),其收益率分别高达32.87%、30.2%和28.51%。

  QDII基金整体业绩靓丽,更凸显了部分负收益基金的落寞。Wind数据显示,上述193只QDII基金中,有27只基金今年以来收益为负。跌幅最大的4只QDII基金,今年以来均下跌逾23%。而跌幅榜前十名的QDII基金,几乎全部与原油相关联。

管理交银环球精选混合及交银全球资源混合两支QDII基金的基金经理周中表示在未来一到两年全球市场相对较好,因此,QDII产品表现应该会相对较好。其次,从基本面来看,美国经济持续复苏,并且处于相对强势的阶段,美股处于牛市行情。最后,从全球格局来看,目前处于强者恒强阶段,美国苹果等大公司更加受益其竞争优势更加明显。

  油气类QDII基金收益垫底,主要原因还在于标的企业盈利预期差。李耀柱认为,油气类QDII表现羸弱是因为今年油价暴跌,油气产业链相关公司未来业绩的预期变差。北京拙扑投资研究员原欣亮也表示,今年公募的商品类QDII收益不好,其中油气类多居末位,基金净值下跌主要受原油下跌的影响。尤其是一些被动型QDII产品,具体跟踪标的为标普石油天然气上游股票指数等,与油价的历史相关性高。

交银施罗德周中访谈实录:QDII配置正当时(文字版)

  在王群航看来,油气类QDII基金表现不佳,并非投资运作方面有失误,而是投资、合规运作的正常反应。因为这类基金很多是被动型产品,其设计就是跟踪国际油气价格的。

美股大公司总体表现会更好,我们也更倾向竞争优势较好的美国大型公司股票。香港市场的特点一是估值低,从全球股市来看香港市场是最便宜的股市之一。二是大陆资金的持续流入,国内资金向海外配置需求远远没满足。在这双重利好情况下,有可能走出独立A股的牛市行情。同时香港市场是一个更加国际化的市场,受海外影响更大,目前美国市场表现较好,所以对香港市场判断整体比较乐观。

  张丹华也说,QDII基金投资的方向包括按照地域分的美国、香港、欧洲、台湾等,也包括按照行业分的科技、消费、油气、大宗等,不同资产类别在短周期的beta表现有所分化。

上投摩根国际业务投资总监张淑婉认为,香港与内地在经济基本面、资本流通等环节上相互支持,支撑港股中长期表现。

  值得注意的是,在投资大宗商品方面,一些商品私募直接参与期货市场,虽然业绩也难以独善其身,不过表现出了更强的灵活度。私募排排网的CTA基金数据显示,截至6月23日,449只CTA基金今年以来平均收益为-2.22%,约六成CTA基金今年收益为负,但还是有相当一部分取得正收益。有私募基金经理告诉记者,他们操作灵活,投资范围广,今年把主要焦点放在一部分农产品上,目前效果理想,达到预期。

在张淑婉看来,看好2017年港股市场。首先,估值上有优势,港股相对内地A股仍有估值优势,AH股折溢价指数仍接近123,优质中盘股折价比率更高。此外,内地资金持续南下,国际机构缩小港股低配幅度。国内经济复苏以及经济数据好转可持续,支撑港股上市公司业绩成长;美国加息带来的市场波动风险不高,但整体来说,特朗普政策仍是导致海外市场波动的不确定因素。

  下半年仍有布局机会

近期来看,港股市场中长期表现的判断没有改变,无论从资金面、估值还是业绩成长的角度,看好港股市场仍然有较大的上升空间。短期内,海外资金的流入推动指数稳中有升,港股优质成长股的估值相对A股仍有较多折价。

  展望下半年,QDII基金是否存在布局机会,投资者该如何操作?对此,王群航表示,主动型产品和被动型产品应该采用不同的投资策略。首先,对于主动性产品,投资者应该关注基金经理的主动投资能力。例如今年上半年,一些基金经理重仓港股,显示了较好的主动投资能力,其管理的产品可以重点关注;其次,对于被动型产品,投资者需要对国际油价、国际金价走势有判断。如果认为国际油价可能触底反弹,可以考虑配置到相关基金中。

但是在QDII基金整体业绩靓丽,更凸显了部分负收益基金的落寞。数据显示,跌幅榜前十名的QDII基金,几乎全部与原油相关联。油气类QDII基金收益垫底,主要原因还在于标的企业盈利预期差。

本文由威尼斯88330com发布于集团财经,转载请注明出处:问答 年中浅谈基金走向:港股机会多 QDII油气基金

您可能还会对下面的文章感兴趣: