QDII基金叫好不叫座 【威尼斯88330com】易方达恒生

  今年一季度,QDII基金规模呈现上涨趋势,一季度末的规模为940.54亿元。进入二季度,基金规模开始下行,至6月30日,QDII基金规模降至841.47亿元。

  “赎旧买新”一直是老基金长期以来无法摆脱的滞涨怪圈,然而,去年年底,这一现象发生在年度绩优品种——债券基金身上。

  上述受访QDII基金经理表示:“未来一段时间,港股和美股一旦出现阶段回调,对普通投资者而言,挑选规模较大、业绩稳定的基金,仍是较为明智的选择。”

  《每日经济新闻》记者统计成立超过1年的基金份额缩水情况发现,3只债基份额缩水幅度超过70%以上,其中缩水幅度最大的汇添富信用债(C类),三季度末份额为4.42亿,但到了四季度末,基金份额仅为4936万份,缩水幅度高达88%。缩水幅度位居第二的银华永泰积极债券(A类),一个季度缩水幅度也达到76%。此外,国富强化收益债券(C类),相较三季度亦缩水75%。

  QDII基金遇尴尬:叫好不叫座 规模不升反降

  建信社会责任股票

  在平均超过6%的收益背景下,QDII基金规模为何不升反降?

  易方达恒生中国企业ETF联接(QDII)

  与此同时,规模缩水也与竞争加剧有关,各种类型的境外投资产品纷纷抢食这块蛋糕。目前,投资者不但可以通过QDII投资港股,港股通也是一条捷径。数据显示,自2014年开通以来,截至6月底,港股通累计资金净流入逾5000亿港元。今年港股行情的火爆带动大量资金“南下”,仅5月份港股通资金净流入就高达335.83亿港元。可以预计的是,随着中国资本账户开放、金融市场深化,内地投资者在海外资产配置的可选择范围将越来越广,这对QDII基金而言本身就是一种压力。

  北京某大型基金公司市场部总监表示,老债券基金大额赎回背后,折射出投资者落袋为安的心态。平安资管某企业年金经理也称,最近确实在不断减持债券基金,为股票市场投资腾出资金。

  上半年美股、港股均表现不俗,以此为主要投资标的的QDII基金同样斩获颇丰,整体取得6.4%的平均业绩。但QDII基金却遭遇叫好不叫座的尴尬局面,基金规模不升反降,从一季度末的940.54亿元降至二季度末的841.47亿元

  数据显示,2012年,基金市场共发行14只QDII,除去两只港股ETF外,华夏基金[微博]11月初发行的海外收益债券QDII共募集19.77亿,这也是除港股ETF外,唯一一只发行份额超过10亿的QDII。其余11只QDII平均募集份额4.31亿,广发纳斯达克[微博]100QDII、富国中国中小盘QDII更是“踩着”2亿的成立线勉强发行。

  ⊙记者 朱贤佳 ○编辑 于勇

  不过,某基金分析师亦透露,老债基份额集体缩水,也可能与年末低风险产品爆发式发行,渠道在固定收益品种间对客户作出赎老买新的投资意见有关。

  渠道劝退推波助澜

  ◎成立日期:2011-12-20◎四季度末份额:4936万份◎三季度末份额:4.42亿份◎缩水幅度:88.83%◎全年业绩增长:5.40%

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  “首批跨境ETF出炉背后还有两个交易所同台竞争的大背景,”某券商金融工程部分析师指出,首批创新型产品,券商会有相关发行任务,这也会增大基金发行份额。

  QDII基金长期收益价值凸显

  他分析指出,去年上半年债市表现抢眼,三季度债市回调,四季度债市窄幅波动,牛市行情在下半年悄然接近尾声。尽管相对股票基金,固定收益类基金表现相对平稳,但债券基金每年收益率仍然存在差异,去年债券基金平均收益率高达7%,或许投资者对于今年收益率预期不高,因而纷纷在年底兑现债券基金全年收益。

  根据天相数据,截至6月30日,纳入统计的203只QDII基金(不同份额分开算)平均收益率达到6.4%,仅39只基金未能取得正收益。然而,靓丽的业绩也未能让QDII基金收获太多的鲜花和掌声。

  去年三季度以来,港股市场触底反弹,带领跟踪港股指数的ETF净值一路上扬,10月22日上市以来,易方达恒生国企ETF至去年年末大涨7.21%,而华夏恒指ETF上涨幅度亦接近5%。然而,净值回升未能激发基民购买意愿。易方达恒生中国企业ETF联接基金8月下旬刚刚成立,四季度规模仅剩2.93亿,相比三季度末大幅缩水90%,两只港股ETF份额缩水也高达70%。

  QDII基金规模缩减,一定程度上还体现出资金对海外市场的谨慎态度。上半年,美股和港股几乎不断创出阶段新高。但多名基金经理坦言,对于QDII基金主要投资的港股和美股市场,仍较为乐观。从数据来看,受益于公共事业部门和采矿产出增长,美国4月份工业产出创2014年2月以来新高,制造业也获得2015年7月以来的最大增长。预计未来几个月相关数据仍会继续强势,全球经济增长将维持改善前景。

  老债基普遭净赎回 险资为股票投资腾出仓位

  能力提升的背后是团队建设日渐成熟。在QDII基金推出的十年间,基金公司在海外配置方面的团队也越来越强。前海开源、广发基金等海外投资团队多拥有世界知名学府、华尔街投行经验背景,从业年限在7年以上,且团队稳定。产品类型也越来越丰富,QDII公募基金不但投资覆盖全球,还通过设立境外子公司,在投资专户方面进一步发力。

  2012年,基金的规模大战可谓硝烟弥漫,“缩水”成为各大媒体竞相追逐的热门话题,然而或许出乎很多人意料的是,上一年度缩水最厉害的基金,并非股票基金,反而是2012年最炙手可热的QDII。

  两基金遭遇大赎回

  关于股票市场,“股神”巴菲特有句广为传颂的比喻,“只有当海水退潮的时候,才知道谁在裸泳!”

  仔细研究QDII基金持仓不难发现,今年上半年规模明显推升的产品大多集中持有一些互联网股票,尤其是其中的中概股。数据显示,包括嘉实中国股票、华夏全球精选等10只排名靠前的QDII基金,大多持有腾讯、阿里巴巴等互联网巨头。上述QDII基金截至6月底总规模共计436.98亿元,占到QDII基金总规模的一半以上。

  基金点评:得益于12月A股市场触底反弹,去年成立一年以上的股票型基金,全年平均收益5.62%,三季度整体赎回较为平稳,仅四只基金季度净赎回份额比率大于30%,而方正富邦基金[微博]由于成立之初帮忙资金较多,导致基金年初建仓缓慢。

  数据显示,份额缩水主要源自易方达恒生H股ETF、华宝兴业标普油气等产品,这恰巧是QDII基金中表现最好和最差的两只基金。易方达恒生H股ETF份额缩水最大,基金规模从年初的90.55亿份降到51.24亿份。华宝兴业标普油气紧随其后,份额减少了近35.15亿份。“一方面,港股累积大幅收益,基民见好就收;另一方面,海外油气价格这段时间低迷,也令资金大幅撤离该类QDII基金。”上述QDII基金经理表示。

  基金点评:记者统计成立超过1年的基金份额缩水情况发现,三只债基份额缩水幅度超过70%以上,其中缩水幅度最大的汇添富信用债债券(C类),三季度末份额为4.42亿,但到四季度末,基金份额仅为4936万份,缩水幅度高达88%。

  沪上一名专门负责QDII业务的基金经理对记者表示,主要有两方面原因:首先,一季度QDII基金份额大幅增长,目前遭遇额度限制等瓶颈;其次,目前银行等渠道,在看到QDII基金业绩大幅飙升后,就开始劝客赎回,转而推荐一些新基金,因为新基金对银行销售而言有更大的收益优势。

  北京某大型基金公司市场部总监表示,老债券基金大额赎回背后,折射出投资者落袋为安的心态。

  从另外一个维度看,尽管QDII基金暂时陷入叫好不叫座的尴尬境地,但QDII基金长期收益相当可观。截至7月7日,成立以来累计收益率超100%的QDII基金增至6只,而在2016年年末,符合这一标准的QDII基金仅有2只。

  上市交易公告书显示,截至2012年10月15日,易方达恒生国企ETF基金份额持有人户数为3093户,平均每户持有基金份额65万份。其中,机构持有的基金份额为18.73亿份,占基金总份额的92.91%。华夏恒指ETF基金份额持有人户数为21497户,平均每户持有的基金份额为16.67万份。机构投资者持有份额占总份额的63.15%。前十大持有人中,券商包揽了两只港股ETF全部名额。

  上半年美股、港股均表现不俗,以此为主要投资标的的QDII基金同样斩获颇丰,整体取得6.4%的平均业绩。可是,在如此靓丽的业绩下,QDII基金规模不升反降。“我们这只QDII基金近一年来业绩都遥遥领先,可是规模却做不大,一旦收益上去投资者就不断赎回。”沪上一家中型基金公司QDII负责人向记者讲述了QDII基金面临的尴尬。在他看来,QDII基金赎回很大一部分原因是银行等渠道劝客户见到收益就赎回,并不是QDII基金整体投资出现问题。

  数据显示,去年四季度末,在成立超过1年且份额缩水前10的基金中,8只为债券基金,其中,4只份额减少幅度超过50%,汇添富信用债(C类)及银华永泰积极债券(A类)两只产品规模更是大幅缩减70%以上。

  8月9日,易方达恒生国企ETF成立,首募规模16.16亿,十多天后,易方达恒生国企联接QDII更是一举发行32亿。但好景不长,10月22日,港股ETF登陆沪深交易所,随着基金上市交易,ETF份额打开申赎,规模大幅跳水;10月31日,上市仅9个交易日,恒生国企ETF份额已直线下降至7.72亿,不足上市首日份额一半;年末,基金规模下降至4.39亿份,跌破5亿大关。

  渠道赎旧买新/

  然而仅隔一个季度,建信社会责任股基份额大幅缩水,四季度末仅剩1.38亿份,较成立之初缩水近9成。

  港股ETF规模缩水七成 QDII配置热情低迷

  ◎成立日期:2012-08-21◎四季度末份额:2.93亿份◎发行份额:32.21亿份◎缩水幅度:90.88%◎全年业绩增长:7.68%

  ◎成立日期:2012-08-14◎四季度末份额:1.38亿份◎发行份额:11.11亿份◎缩水幅度:87.57%◎全年业绩增长:3.9%

  每经记者 陆慧婧 发自上海

  募集金额已无太多 “水分”,成立之后,QDII份额依旧继续缩水,至年末,除了港股ETF、华安标普全球石油指数、广发纳斯达克100指数四只基金外,其余QDII份额已不足1亿,交银全球自然资源股票、建信全球资源股票及富国中国中小盘股票3只QDII份额更是低于5000万份,触及清盘红线。

  基金点评:国投瑞银新兴产业混合去年业绩表现抢眼,全年净值增长12.30%,位居同类基金涨幅榜前十,然而,优秀的业绩也未能阻止基金遭遇大规模赎回的命运。

  在去年A股的 “春季攻势”中,基金明显跟不上大盘的涨速,一季度净值下跌0.10%,跑输业绩基准3.95个百分点。基金份额也从首募时的13.13亿大幅下滑至1.25亿,缩水幅度高达90%。三季度,基金遭遇基金经理变动,并受A股市场波动影响,净值一度跌破面值,季末基金份额再度遭遇赎回,最后一个季度,基金净值先降后升,整体涨幅3.77%,微幅跑输同类平均1.84个百分点,年末基金份额仅剩5206万份,缩水44.89%,位列四季度成立一年以上股票基金规模缩水榜首位。

  7月9日,两只港股ETF公开发售,华夏恒指ETF募集35.85亿,易方达恒生国企ETF亦募得16.16亿,十多天后,两只港股ETF联接基金也正式发售,易方达恒生国企联接QDII一举发行32亿,华夏发行规模亦达到8.54亿。在港股刚经历4月大幅回调,接连几个月低位徘徊的背景下,成绩显得尤为突出。

  与上述债基形成鲜明对比的,是成立仅一年的权益类基金,其中,赎回最多的方正富邦创新动力股票基金,赎回幅度仅为44.89%,混合型基金中,国投瑞银新兴产业混合赎回也不到50%。

  基金点评:2012年8月末,港股市场筑底,9月以来一路飘红,但基础市场的红火并没有增加港股ETF场内份额。随着净值持续上行,港股ETF份额不断缩水。

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