分级基金临大考 份额缩水转型加速

  上半年,曾经一度风光的分级基金规模缩水,基金份额不足5000万份的迷你基金面临终止上市的风险。据Wind统计显示,截至6月30日,市场上156只分级基金规模总计1714.94亿元,相较于去年年末的2354.38亿元,规模整体缩水近三成。规模低于2亿元的分级基金共54只,占比34.62%。今年上半年有15只分级基金产品规模缩水一半。同时,规模低于5000万元的分级基金有13只,其中,债券型分级基金1只,股票型分级基金12只。

  来源:北京商报

  业内人士表示,在新规实施后,分级基金规模出现萎缩是大概率事件,一些流动性差的分级基金成交缩水更严重。按照交易所上市基金新规征求意见稿,已上市的分级基金份额低于5000万份,有可能终止上市。资深分析师表示,监管趋严分级基金生存待考,经过市场化检验,一部分分级基金或将清盘或转型。

  分级基金临大考 份额缩水转型加速

  (何漪)

  《分级基金业务管理指引》(以下简称《指引》)的正式实施将分级基金产品“锁喉”,经过一年多时间的沉淀,分级基金到期转型或清盘已成为市场常态,存量产品的份额也在加速瘦身,而近期出台的“资管新规”更明显要求公募基金不得进行份额分级,无疑将分级基金打入“冷宫”。随着资管新规实施“大限”的临近,牛市中风靡市场的分级基金将逐渐走向末路。

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  规模、活跃度“双降”

  自2017年5月分级基金《指引》实施以来,分级基金产品存续规模持续缩水,市场活跃度也日渐低迷。

  同花顺iFinD数据显示,截至5月11日,市场上存量的分级基金共有144只,截至3月末,分级基金总规模为9.14亿元,而这一数据在去年同期为14.76亿元,新规实施一年时间里,分级基金规模减少5.62亿元,缩水幅度超六成。

  从一季度末数据来看,超八成产品在过去的一年时间里份额出现净赎回。其中,基金份额中缩水幅度最大的为招商中证全指证券公司分级B份额,分级基金周年考中,以高达112.76亿份净赎回成为分级基金中的“缩水王”。截至今年一季度末,招商中证全指证券公司分级B份额最新的基金规模披露为38.4亿元。此外,鹏华中证国防指数分级基金B份额、富国中证移动互联网指数分级基金之积极收益类份额、国泰国证医药卫生行业指数分级基金B份额的基金份额缩水均超15亿份,分别缩水50.81亿份、25.04亿份、17.41亿份。

  规模缩水后的分级基金也成了“迷你”基金的重灾区。同花顺iFinD数据显示,市场上的分级基金中,16只规模低于5000万元清盘红线。58只分级基金规模不到2亿元,规模最小的一只分级基金产品为诺德深证300指数分级基金,规模只有782.9万元。此外,鹏华新丝路指数分级基金、长盛同瑞中证200指数分级基金、银河沪深300成长增强指数分级基金一季度末规模仅有807.98万元、1240.65万元、1507.3万元。

  在规模缩水的同时,分级基金成交量也日渐萎缩。集思录数据显示,5月11日,29只分级A成交额为0,19只分级B成交额为0,45只分级A和48只分级B成交额不足1万元。业内人士普遍认为,在没有增量产品的补充情况下,分级基金数量、规模将会逐渐减少。

  北京一家大型基金公司市场部人士分析道,分级基金规模骤缩与市场和政策都有关联,《指引》对投资门槛30万元的设限,直接影响了资金参与热情,导致分级基金规模下降。另外,市场表现疲软,资金参与分级基金的内生动力不足,也促使了规模上的下降。

  转型清盘成常态

  北京商报记者注意到,除了存量产品份额陆续遭遇投资者赎回外,导致分级市场规模缩水的另一个原因在于分级基金到期后纷纷选择转型或清盘。

  今年以来,存量的部分规模较小的分级基金率先发起转型之路,3月初鹏华新丝路指数分级基金发布基金份额持有人大会的公告,为提高基金资产的运作效率,保护基金持有人利益,提议将基金类型由“鹏华新丝路指数分级基金”变更为“鹏华沪深300指数增强型基金”,4月3日,该提议确认生效。不久后,鹏华丰信分级债券型基金也将产品类型进行转型,转型后该基金变更为鹏华普悦债券型基金,同时终止分级运作,不再设置基金份额的分级、份额折算等机制,以普通开放式进行运作。

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