【威尼斯88330com】一文带你了解5.3万亿规模的货币

  中国基金报记者 项晶

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  货币基金再次出现单日超高收益,继2017年3月出现单日净值暴涨近8%之后,6月26日货币基金单日涨幅再创新纪录,达到了16.59%,比股票涨停还猛!如果换算到7日年化收益率,将超过10000%,也就是100倍!

货币基金,又称货币市场基金,是指仅投资于货币市场工具,每个交易日可办理基金份额申购、赎回的基金。

  创造这一新纪录的是前海开源尊享A(004473),该产品为一只今年6月新成立的净值型货币基金产品。

2017年6月底,这是公募基金里程碑的时刻,总体规模超过10万亿,其中货币基金5.3万亿,余额宝就占了1.43万亿。即使余额宝没有出现,货币基金规模一定也是大幅增长的。但余额宝的出现,让更多的普通投资者注意到了货币基金,加速了普惠金融的进程。

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1、货币基金的特点

  7日年化收益率超百倍

1)安全性高。主要投资工具皆为低风险品种,本金安全性高。

2)投资成本低。买卖货币基金一般认购费、申购费、赎回费都为0。

3)流动性较好。投资工具变现能力强。

4)收益率稳定。

  据悉,去年底以来货币基金的收益率节节攀升。Wind资讯显示,近期货基7天年化收益率均值已破4%,还出现了多只年化收益率7%以上的产品。

2、货币基金的投资范围

  但和6月26日一只货币基金的上涨相比,其他货币基金“望尘莫及”,2017年6月26日前海开源尊享A单日净值涨幅飙升16.59%。

货币市场基金投资于以下金融工具:

  从净值走势上看,前海开源尊享A 6月23日单位净值为100.101元,经过周末两天后,6月26日单位净值飙升至116.708元,单日单位净值涨幅高达16.59%。

• 现金;

• 期限在 1 年以内(含 1 年)的银行存款、债券回购、 中央银行票据、同业存单;

• 剩余期限在 397 天以内(含 397 天)的债券、非金 融企业债务融资工具、资产支持证券;

• 中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

  按照目前货币基金一年平均收益率4%左右测算,前海开源尊享A一天的收益相当于其他货币基金平均赚了4年多赚的钱。

因为这些投资工具皆为低风险品种,剩余期限短,所以本金安全性高。

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3、虽然本金安全高,但货币基金真的保本吗?

  2017年3月23日,中国基金业也曾出现过类似的单日净值飙升,银华日利B的单位净值从100.815元升至108.797元,单日净值增长率逼近8%。当时银华日利B对应的7日年化收益率达到了5377%,也就是53倍多。

银行储蓄是无风险的;而货币基金虽说因其主要投资于安全性极高的短期货币工具,风险极低,但不可完全等同于无风险。货币基金投资运作过程中的利率风险、信用风险、流动性风险等均可能会侵蚀货币基金收益,甚至带来亏损。事实上,无论是从国际或是国内货币基金市场来看,都曾出现过个别的货币基金不保本的情况。

  超高收益是怎样产生的?

• 2005年4月27日,鹏华货币基金单日收益为-0.2804,这是货币基金首次出现负收益的情况。

• 2006年6月8日,泰达荷银货币(泰达宏利货币A ,162206)基金公布的当日每万份基金净收益为-0.2566元,7日年化收益率降至1.6260%。

• 2006年6月9日,易方达货币基金的日收益也出现负值。当日,易方达货币基金的每万份收益为-0.0409元,7日年化收益率为2.2280%。连续2天不同的货币基金先后出现负值,在货币基金的历史上前所未有。

• 2016年7月18日,兴业鑫天盈货币A在7月18日这个交易日每万份收益为-6.0608元,与此对应的7月18日至7月24日这7天的7日年化收益率均为负值。

  比股票涨停还高的货币基金收益是怎样产生的?基金业内分析出多种可能的原因,既有货币基金行业性的原因,也有前海开源尊享基金所特有的原因。

所以证监会要求:基金宣传推介材料中推介货币市场基金的,应当提示基金投资人,购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。

  据悉,前海开源尊享货币市场基金成立于今年6月12日,其中A份额认购份额为3.27万份,B份额认购份额为2亿份,B类是A类份额的6000多倍。据基金招募说明书显示,该基金设A类和B类两类基金份额,两类基金份额按照不同的费率计提销售服务费、单独设置基金代码,并单独公布基金份额净值。从A份额此前表现来看,前海开源尊享A自成立近半个月以来,日净值涨幅多为0.01%-0.03%之间,保持正常水平。

货币基金要发生本金亏损,必须同时满足两个条件才有可能发生,而这两种极端情况同时发生的概率非常小。其一,是短期内市场收益率大幅上升,导致券种价格大幅下跌;其二,是货币基金同时发生大额赎回,不能将价格下跌的券种持有到期,抛售券种后造成了实际亏损。

  据悉,一只货币基金高收益率的普遍原因包括了基金大规模兑现债券浮盈,基金净值计算涉及小数点后四舍五入的问题,货币基金遭遇赎回后分摊收益的分母减少带来的高收益等。

但是这概率极低,基金公司会想尽办法避免,毕竟不是啥好事。同时即便出现亏损,不是说本金都没了,只是略有亏损,跟P2P的亏损完完全全不是一个概念。如果不幸中奖,权且当做一次经历。

  值得注意的是,前海开源尊享基金还有强制赎回费用条款。

4、投资成本低

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货币基金通常不收取申购费和赎回费,这是和其他类型基金的一个典型区别。

  该基金招募书中显示,“在满足相关流动性风险管理要求的前提下,当本基金持有的现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计低于 5%且偏离度为负时,为确保基金平稳运作,避免诱发系统性风险,基金管理人应当对当日单个基金份额持有人申请赎回基金份额超过基金总份额1%以上的赎回申请征收1%的强制赎回费用,并将上述赎回费用全额计入基金财产。”

货币基金也有基金管理费用、基金托管费用、销售服务费等运作费用,从基金资产中每日计提,我们看到的个人收益部分已经将这些运作费用扣除了,无需另外支付。

  业内专家提醒投资者,货币基金作为一个流动性管理工具,期待货币基金收益率一直在10%以上的水平都不现实,更别提这种单日上涨16%的情况,投资者需要理性对待货币基金的投资和短期收益现象。

1)管理费用:货币市场基金管理人提取的管理费也是所有基金品种中最低的, 一般不高于0.5%,不同基金公司收取的管理费标准亦有所不一;

2)托管费用:为基金资产净值的0.10%左右,但这部分收入归托管银行。

 

5、基金代码AB分类

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场外货币基金大部分都有A、B两款产品。设A类和B类两类基金份额,两类基金份额按照不同的费率计提销售服务费、单独设置基金代码,并单独公布基金份额净值。

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主要是申购起点和销售服务费费用的区别:

1)申购起点:

A类主要面向普通投资者,一般没有申购起点要求;

B类主要面向机构客户或资金量较大的客户,申购起点通常在500万元以上。

2)销售服务费:

威尼斯88330com,B类的销售服务费通常略低于A类,所以,我们会看到,货币A和货币B的万份收益有所不同,原因在于每日计提的销售服务费不同。

基金根据销售渠道、投资者类型等限制还有可能设有C类、D类、E类、H类份额。

一般知道AB分类就OK了,之前写过一篇代码的文章(基金代码后面的ABCDE都是什么意思),后续会继续完善代码的故事。

6、流动性快不快

货币基金规模这么大的一个原因就是因为有很高的流动性,基本可以做到随时支取,所以称为日常现金管理的利器。但还是得知道一些流动性的事:

记住一句话:不是所有的货币基金都是余额宝,所以不是所有的货币基金都是随存随取。

基本上有几种情况:

最慢的:T日申购、T 1确认,T 2(新的T日)才可以赎回,新的T 2日或T 3才到账;

最快的:T日申购,T日赎回实时到账。

由于基金公司和基金产品的不同,在这中间的任何情况都能可能发生,同样是蚂蚁金融,余额宝就可以随存随取,但代销的博时合惠货币就不支持随存随取。而且绝大多数的机构能做到赎回实时到账的,一般都有金额的限额,除了个人的金额限制(像余额宝每日限额5万元),也会有当天总额度的限制(可能你的额度并没用完,但基金公司的总额度用完),所以特别是节假日用钱的情况,建议还是提前做好资金安排,避免到账不及时。

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7、每日万份收益和7日年化收益率

讲完投向、费用、时效等问题,讲讲收益相关的问题。

看货币基金收益,首先需要认识两个衡量货币基金收益的重要指标:每日万份收益和7日年化收益率。

每日万份收益:

每万份基金单位实现的收益,是把货币基金每天运作的净收益平均摊到每一份额上,然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。

公式为:(当日基金净收益/当日基金份额总额)×10000。

每万份收益实际是指以“天”为时点的,反应某一天的收益情况。很大程度依赖于基金所持证券或者存款的利息发放日落在哪天,故而本身并不能很好的反映某支基金的收益能力。

7日年化收益率:

是指以最近七个自然日(含节假日)每万份基金份额平均收益折算出来的年化收益率,即将前七日收益加权平均后再乘以一年天数的收益率。7日年化收益率起到了一个重要的参数作用,让投资者便于将货币基金与银行储蓄或是其它理财类产品的收益进行横向比较。虽说与每万份收益相比,7日年化收益率具有一定的反映某支基金收益能力的作用,但是它仍然容易受到短期偶然性因素的影响,有一定局限性。

14天年化收益率或其他:

因为7日年化收益率存在短期因素的影响,所以有些公司会提供期限更长的年化收益率数据。

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