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收官战基金争排名花样百出

图片 1 成长还是蓝筹 图片 2 排名争霸战最大看点

  编者按

style="font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;">  回味2014年基金排名战,新兴产业主题基金,或是坚守成长股没有及时调仓的基金被无奈赶超。而从整个证券投资类机构的配置脉络来看,当站上新的起点之后,新的配置思路一方面将意味着排名战的演绎逻辑,另一方面,或还将是A股新一年最重要的“风向标”。

style="font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;">  在21世纪研究标的中,公募基金经理经过本轮牛市一役,对于市场判断开始出现一些微妙的变化,坚守蓝筹的与坚守成长的两派对立的同时,不少基金公司旗下产品开始使用截然不同的投资策略。而在其他的证券投资类产品阵营中,券商资管中部分排名靠前的计划多为混合型或平衡性产品;而阳光私募在策略上则偏向激进。

style="font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;">  最近的一轮A股调整,假摔,还是真摔,或可以通过资金面的布局寻找眉目。(李新江)

  导读

style="font-family: KaiTi_GB2312,KaiTi;">  某基金经理坦陈,当期业绩不佳的原因是未能及时切换风格,未来加强选股能力。2014年的业绩之争,排名领先的新兴产业主题基金,或是坚守成长股没有及时调仓的基金纷纷被“无情”赶超。随着新一年的竞技发轫,或可从明星基金的“更新”的配置思路捕捉一系列信号。

style="font-family: KaiTi_GB2312, KaiTi;">  基金或强行拉升“独门重仓股” 快速提高资产净值

style="font-family: KaiTi_GB2312, KaiTi;">  时值年尾,基金排名冲刺战进入白热化阶段,快速变化的行情,也让基金这场战争充满变数。年终排名战中,基金业绩表现与其重仓股表现息息相关,在重仓股的拉升和打砸中,蕴含着一定的机会。而基金独门重仓股在年底阶段走强的几率相对较高。

  本报记者 王丹 上海报道

  文/表广州日报记者吴倩

  2015年首月行情即将收官。不难发现,在偏股型基金中,蓝筹与成长两大风格的竞赛仍在继续,虽说目前是看好成长股的基金表现更好,但从去年四季报上看,以及21世纪经济报道记者最新了解到的情况,众绩优明星基金的“立场”还是比较鲜明和坚定。

  成长还是蓝筹?排名争霸战最大看点

  受益于去年四季度大盘蓝筹股持续大涨,临近年关时,权益类基金的业绩排名又与去年三季度末时相比变化不小,明显特征是,一些大盘蓝筹主题基金,以及调仓高配大盘蓝筹股的基金快速上位;而新兴产业主题基金或是坚守成长股没有及时调仓的基金则纷纷被“无情”赶超。

  A股大幅震荡,基金的年底排名战面临更大变数。

  主动管理股票型基金中,工银瑞信[微博]基金公司旗下的工银金融地产行业股票基金以年内102.49%的净值涨幅,夺得冠军;海富通国策导向上涨71.7%,获得亚军;华泰柏瑞量化指数增强上涨70.42%,取得第三名。不过,若将华泰柏瑞量化指数归类为指数型基金的话,即第三名亦落在工银瑞信旗下,为工银信息产业,其年内上涨64.31%。

  此轮股票基金业绩排名,不止是工银瑞信[微博]、中邮之争。目前,已有工银金融地产、工银信息产业、宝盈策略增长三只基金成功超越前三季度稳居冠军的中邮战略新兴产业。工银金融地产、工银信息产业年内收益率分别近90%,领先同行10余个百分点。宝盈策略增长、中邮战略新兴产业、海富通国策导向、汇添富中证金融地产ETF等业绩第二军团的收益率则是你追我赶,目前,收益率分居70%~73%之间,相差不过3个百分点。

  坚定“蓝筹派”身影

  据悉,目前业绩靠前的公司内部气氛颇为紧张。如暂居业绩排名前两位的工银瑞信基金内部,两对组合、四位基金经理已经感到了压力。据透露,经历市场巨震后,工银瑞信方面已经表示出了谨慎的态度,不愿过多与其他产品对比。

  典型代表就是工银金融地产行业基金。诚然,它对蓝筹股坚定看好,与其自身主题定位有很大关系。

  粉饰业绩手段一:调仓换股

  2014年11月初,大盘蓝筹行情还未强势启动,当时该基金的年内业绩排名尚在十名之后。后来,随着央行[微博]降息消息的出炉,以金融证券股为代表的大盘蓝筹股骤然崛起,使其幸运地踩到了“鼓点”。

  “最近市场涨势放缓,风格难料。基金业绩排名战最终鹿死谁手,实则还是蓝筹股和成长股的风格之争。”一位基金研究人士指出,金融股的表现很关键。

  公开信息显示,工银金融地产行业对金融、地产两大行业的配置力度一直占其资产净值的七成左右。

  公开信息显示,截至三季度末,工银金融地产近六成仓位金融股、近14%的仓位为地产股;工银信息产业前十大重仓股中除了西昌电力,其余九只均为中小板或创业板个股,而中邮战略新兴产业前十大重仓股则全是中小板或创业板个股。

  该基金基金经理在去年四季报中称,进入2015年,稳增长仍是首要任务,货币政策和房地产政策持续放松,有望看到房地产销量逐步探底回升,经济下行风险可控,金融地产板块有望随着利率下行、基本面企稳迎来较好表现。

  一位基金分析师表示,基金可能为年终冲刺排名,频繁调仓换股,以防同业“砸盘”影响业绩。近期低估值蓝筹崛起,基金经理也可能紧急调仓买入。

  只是需要指出的是,该基金在去年四季报中透露,临近去年年末时,基金采取了相对保守的操作策略。这一点不仅表现在股票仓位从去年三季度末的91.03%降至去年年末的84.66%,且从今年以来该基金的净值表现中也可发现一丝端倪。

  有基金经理指出,由于前期基金配置偏重成长风格股票,要警惕基金调仓过程中对于流动性不佳的中小市值成长股的杀伤力。

  近一个月来,A股市场的金融板块处于领跌位置,房地产板块整体表现也很一般,但该基金至1月28日的年内净值仍然上涨4.46%。据此,有上海的私募人士分析表示,这种局面一定是基金经理在仓位调整上下了很大功夫,同时,该人士还认为,对比工银金融地产行业去年三四季度的重仓股调整即可发现,换股较为果断,一个季度即换出7只重仓股,去年四季度加强了多元金融的配置。

  粉饰业绩手段二:拉升独门重仓股

  博时主题行业是去年四季度跃升上来的绩优基金,原因无他,也是长期看好蓝筹股。

  在年终排名的关键时期,独门重仓股的重要性显露无遗,一荣俱荣,或者一损俱损。

  该基金在去年四季报中称,2015年,低估值的优质蓝筹股依然是基金首选。认为保险、银行、汽车、电力和家电等行业的龙头公司的估值非常具备吸引力,特别是保险行业,良好的2014年业绩和值得期待的2015年“开门红”销售将驱动保险股获得良好表现的概率较大。

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