收益分化明显威尼斯88330com: 债券基金苦等春天

  本报记者 黄宪奇 北京报道

  □本报记者 余喆 北京报道

  受新股发行分流资金和持续宏观紧缩预期影响,债券市场上半年出现大幅震荡。而最新披露的基金半年报却显示,债券型基金普遍业绩不错。加大转债投资和积极参与新股申购是债券基金取得良好收益的两大法宝,但对于后期操作基金经理们普遍出言谨慎。

  同2008年下半年的火爆相比,2009年债券基金如坠冰窖,收益率远远跑输权益类产品。债市的持续低迷迫使债券基金只能将获取收益的希望转向新股和信用产品,使得债券基金2009年的净值增长率出现明显分化。

  今年上半年,12只可比的债券型基金平均净值增长率达到10.88%,其中除了两只债券仓位较重的基金净值增幅低于3%外,其他基金的净值涨幅都超过5%。同期,上证国债指数的涨幅只有0.53%,中国债券总指数的涨幅也只有0.51%。在一片债市看空气氛中,债券型基金的管理人交出了一份亮丽答卷。

  权益投资成净值推手

  投资可转债是债券基金提高收益的重要手段。年初以来,上市公司的股改给部分转债品种带来理想的收益,许多基金把握住了这一难得的投资机会,及时提升了组合中的转债比例,获得了较为理想的业绩。例如,国泰金龙在第二季度将转债仓位维持在20%以上。受

  在2009年宏观经济持续复苏的背景下,债券市场投资机会十分有限,投资者普遍采取了降低久期的谨慎配置。银河证券基金研究中心统计数据显示,截至12月15日,长期标准债券基金、普通债券型基金(一级)、普通债券型基金(二级)今年以来的平均净值增长率分别为1.13%、4.49%和5.44%。而根据银河证券基金分类标准,仅投资于固定收益类金融工具的为标准债券型基金,可参与一级市场新股申购的为普通债券型基金(一级),可投资于公开发行上市的股票的是普通债券型基金(二级),可见参与权益投资的程度决定了债券基金2009年的收益水平。

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