威尼斯88330com银行业周报:量价齐升半年报业绩促

    八行核心资产规模增长提速,资产质量转好。本周,平安银行和张家港行发布半年报,分别实现归母净利润134亿元、14.4亿元,同比增长6.5%、19.2%;不良率分别为1.68%、1.72%(Q1:1.68%、1.77%)。目前,已发布半年报或业绩快报的8家上市银行(平安银行、张家港行、南京银行、招商银行、上海银行、宁波银行、杭州银行、吴江银行)上半年贷款规模同比增速较一季度均有所增长,不良率较一季度持平或下降。虽然去杠杆有一定的影响,但贷款数据回暖,息差也有望稳定。

    投资建议:银行业不良率上升超预期,行业估值有进一步调整的空间;不过上市银行资产质量相对较好,宽表内信用、净利差走阔可期,业绩相对平稳;整体而言行业行情展望中性,重点关注长期发展潜力大的平安银行、招商银行。

    银行业净息差改善,但不良率攀升。本周,银保监会发布2018年二季度银行业主要监管指标数据。上半年银行利润增长基本稳定,盈利能力提升,商业银行累计实现净利润1.03万亿元,同比增长6.37%;二季度净息差2.12%(一季度2.08%)。二季度末,我国银行业金融机构本外币资产260亿元,同比增长7.0%;银行业金融机构本外币负债240亿元,同比增长6.6%。二季度末,不良率1.86%,较上季末上升0.12个百分点;拨备覆盖率178.70%,较上季末下降12.58个百分点,资产质量受债券违约率提高等因素影响有所下降。

    息差显著改善,拉动利润增长。上半年末,银行净息差为2.12%(Q1:2.08%),息差显著改善,进一步拉动利润增长。上半年商业银行累计实现净利润1.03万亿元,同比增长6.37%,增速较一季度上升0.52个百分点。在14家已发布半年报或业绩快报的上市银行中,有2家银行归母净利润同比增速较一季度下降,12家银行增速提升,业绩表现亮眼。

本周(8月13日-8月17日)银行板块下跌4.06%,沪深300指数下跌-14.67%。个股方面,本周涨幅排名前三的是浦发银行、中国银行和北京银行,涨跌幅分别为:-0.89%、-2.54%、-2.58%;涨幅排名最后的三名分别是成都银行、吴江银行和宁波银行,涨跌幅分别为:-8.36%、-8.33%、-7.63%。

    风险提示:严监管的政策风险;信用风险;市场风险。

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